Новость: При правильном стратегическом планировании Twitter имеет как минимум двукратный потенциал роста
Все новости

При правильном стратегическом планировании Twitter имеет как минимум двукратный потенциал роста

Автор: WhoTrades 3 года назад

При правильном стратегическом планировании Twitter имеет как минимум двукратный потенциал роста

В данном обзоре перед нами будет стоять задача проанализировать компанию Twitter в преддверии IPO. Согласно результатам нашего анализа, мы считаем, что бумаги компании могут быть привлекательными для инвестирования в долгосрочной перспективе.

Обзор отрасли

Согласно подсчетам Renaisassance Capital, большинство недавних первичных размещений показали неплохой результат, более 69% прироста. Однако стоит отметить, что большую часть удорожания акций компаний происходила в период до открытия торгов. В среднем акции открывались для торгов с ценой на 40% выше официальной цены первичного размещения. Только 9% роста происходила непосредственно в первый торговый день. Это означает, что основные сливки снимают институциональные инвесторы, а рядовые инвесторы теряют львиную долю возможностей при размещении.

Инвесторы ожидают роста от бумаг компании, однако возможности для заработка будут неравноценными. Несмотря на этот факт, инвесторы с нетерпением ждут начала торгов очередной компании технологичного сектора, Twitter.

Описание компании

Twitter представляет собой систему, позволяющую пользователям отправлять короткие текстовые заметки (до 140 символов), используя веб-интерфейс, SMS, средства мгновенного обмена сообщениями или сторонние программы-клиенты. Характерной особенностью Twitter является публичная доступность размещённых сообщений.

Социальная сеть Twitter в рамках подготовки IPO опубликовала проспект S-1. Компания сообщила о подаче документов в Комиссию по ценным бумагам США (SEC) еще 13 сентября, но, воспользовавшись законодательством, на время засекретила свои данные. IPO компании ожидается 7 ноября текущего года.

SWOT-анализ

Сильные стороны:

  • IT компания с хорошими перспективами монетизации
  • Стабильный рост посещений и пользователей
  • Слабые стороны:

  • Убыточность компании
  • Риски:

  • Охлаждение интереса со стороны пользователей
  • Опасения относительно прибыльности компании
  • Смена требований для соответствия
  • Смена менеджмента
  • Долгосрочные перспективы роста
  • Монетизация в основном за счет США
  • Возможности:

  • Расширение базы пользователей
  • Развитие поисковых, коммерческих, видео - и платежных сервисов
  • Монетизация посещений международных пользователей
  • Развитие мобильных приложений
  • Партнерства со СМИ
  • Новые форматы рекламы
  • Согласно данным компании, месячная аудитория активных пользователей на конец второго квартала 2013 года достигла 218 млн человек. Ежедневная аудитория составляет более 100 млн пользователей. Около 75% пользователей заходят в Twitter с мобильных устройств.

    Активные пользователи, млн в месяц

    Уникальные просмотры

    Рост ядра активных пользователей - один из драйверов будущего роста компании. По некоторым подсчетам, количество уникальных пользователей в месяц может превысить 650 млн. человек к 2018 году.

    Другим важным показателем компании является разбивка и тенденции прироста пользователей - как на территории США, так и за ее пределами.

    Количество активных пользователей в месяц, млн

    Можно наблюдать значительный прирост активных пользователей за пределами США. Однако рост на территории Штатов хотя и является устойчивым, демонстрирует меньшие значения. Так, прирост активных пользователей за второй квартал 2013 года составил чуть больше 2%, в то время как аналогичный показатель для других стран составил более 8%.

    Прирост американских пользователей особенно важен для компании, т.к. они являются целевой аудиторией для размещаемой рекламы. Основным ориентиром служит выручка от рекламы, приходящаяся на 1000 просмотров. Во втором квартале этот показатель вырос на 26% и составил $0,8. Для США этот показатель составил $2,17, для остального мира - $0,3. И хотя число американских пользователей в три с лишним раза меньше, чем международных (месячная аудитория - 49 и 169 млн соответственно), США пока обеспечивают большую часть выручки Twitter (75%). Как следует из проспекта, компания генерирует почти всю рекламную выручку на продажах трех продуктов: рекламных твитов, рекламных аккаунтов и рекламных трендов. Причем рекламодатели платят только за каждый непосредственный контакт с пользователем, что предполагает вовлеченность аудитории в промоутируемый контент.

    Финансовые показатели

    Однако стоит отметить, что Twitter имеет потенциал роста монетизации от посещения пользователей.

    Тем не менее, компания продолжает оставаться убыточной. Выручка за девять месяцев 2012 года составила 205 млн долларов, а за девять месяцев 2013 - 422 млн. Таким образом, динамика роста составила 106,3%. Чистый убыток за январь-сентябрь 2012 года составил 71 млн долларов, а за аналогичный период текущего года - 134 млн. По некоторым оценкам, компания может стать прибыльной не ранее 2015 года.

    Финансовые показатели, млн

    Ретроспективный анализ рентабельности за 2010-2012 год демонстрирует постепенное улучшение показателей. Так, если рентабельность по EBITDA в 2010 году составляла -181%, то в прошлом году показатель принял положительное значение 6,68%.

    Анализ цены размещения

    Согласно документу, поданному в Комиссию по ценным бумагам, ценовой диапазон акций микроблогингового ресурса Twitter в рамках IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже установлен в размере $ 26 за штуку.

    Цена, по мнению множества экспертов, является менее консервативной, чем изначально планировалось ($ 17-20). Таким образом, новый диапазон максимально приближен к реальным цифрам, по которым акции Twitter торговались на вторичном рынке частных компаний (ценовой диапазон от $26 и $28) до того, как эти торги были заморожены в связи с объявлением о намерении компании провести IPO. Рост цены обусловлен ажиотажным спросом на акции компании со стороны институциональных инвесторов.

    Многие аналитики сходятся во мнении, что диапазон в $25-32 и является ориентиром для бумаг компании с перспективой его достижения в ближайший год.

    Резюме

    7 ноября состоится первичное размещение Twitter. IPO компании вызвало множество дебатов в силу того, что инвесторам будут предложены акции компании, которая все время своего существования была убыточной. Для примера, и Facebook, и социальная сеть для профессионалов LinkedIn Corp были прибыльными уже во время IPO.

    Единственное, что привлекает, - возможный потенциал роста в будущем. Инвесторы испытывают голод по IPO технологических компаний. Причем для них неважно, прибыльны или убыточны компании. Две трети американских технологических компаний, которые провели IPO в этом году, прошлый финансовый год закончили с убытками.

    Эксперты разделились во мнении относительно предстоящего размещения. Согласно информации Bloomberg, интерес к размещению есть и книга заявок уже переподписана.

    С другой стороны, многие консультанты будут рекомендовать клиентам воздержаться от покупки акций в день IPO с тем, чтобы определить возможное направление дальнейшего движения, что может немного охладить спрос на акции.

    На наш взгляд, существующая конъюнктура рынка будет способствовать спросу на ценные бумаги Twitter во время размещения. Первый день традиционно является позитивным с точки зрения роста котировок. Последующая динамика будет определяться реальным интересом инвесторов и может скорректировать котировки в любую сторону. С точки зрения долгосрочного горизонта инвестирования, при правильном стратегическом планировании компания имеет как минимум двукратный потенциал роста.



    Аналитики, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

    Текущий рейтинг: 69 Голосов: 105
    Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



    [GG] AlcanCorp написал 2 месяца назад:
    прочитано
    [GG] Robert_Pavlik написал 3 месяца назад:
    прочитано
    [GG] BTtrade написал 4 месяца назад:
    прочитано
    [GG] KennethRogoff написал 4 месяца назад:
    прочитано
    [GG] Польди написал 4 месяца назад:
    прочитано
    [GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
    прочитано
    [GG] AlcanCorp написал 1 год назад:
    прочитано
    [GG] BTtrade написал 1 год назад:
    прочитано

    Новости Рашки