Новость: Fitch: Ненефтяные доходы бюджета РФ в 2014 году переоценены, дефицит превысит целевой уровень в 0,5% ВВП
Все новости

Fitch: Ненефтяные доходы бюджета РФ в 2014 году переоценены, дефицит превысит целевой уровень в 0,5% ВВП

Автор: WhoTrades 3 года назад

Финам

Новость Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинги России: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте на уровне "BBB" со "стабильным" прогнозом, краткосрочный рейтинг на уровне "F3" и рейтинг странового потолка на уровне "BBB +". Об этом говорится в сообщении агентства. ПродолжитьКомментарий Ключевые рейтинговые факторы Низкий государственный долг (11% ВВП) и чистые иностранные активы государства на уровне 23% ВВП поддерживают рейтинг, хотя укрепление государственного баланса в значительной мере приостановилось. Правительство передаст 6 млрд. долл. (0,3% ВВП) в Резервный фонд (основная подушка безопасности для бюджета) в начале 2014 г., однако это меньше, чем до кризиса 2008 г. Россия имеет небольшой бюджетный дефицит, который она намерена сдерживать на уровне менее 1% ВВП до 2016 г. Федеральный бюджет имел дефицит в 0,5% ВВП в 2013 г. (0,3 п.п. ниже целевого уровня). По мнению Fitch, ненефтяные доходы переоценены в 2014 г., и дефицит превысит целевой уровень в 0,5% ВВП. В то же время снижение курса рубля будет оказывать компенсирующее воздействие, увеличивая стоимость нефтяных доходов в национальной валюте. По оценкам властей, реальный ВВП вырос лишь на 1,4% в 2013 г. (половина от официального прогноза на начало года). Снижение инвестиций и цикл движения запасов также способствовали замедлению, но влияние этих факторов, вероятно, будет временным. Fitch полагает, что рост достигнет 2% в 2014 г. под влиянием частного потребления, но не ожидает динамичного восстановления. Сокращение рабочей силы и недостаточность структурных реформ сдерживают долгосрочный рост. Центральный банк России планирует перейти на полное инфляционное таргетирование в 2015 г. и приоритизирует целевой уровень инфляции в 5% (2015 г.: 4,5%) над стимулированием роста. Более гибкий рубль будет способствовать абсорбированию внешних шоков. Несмотря на увеличение валютных коридоров, ЦБ РФ продал 28,6 млрд. долл., чтобы поддержать валютный курс, с апреля 2013 г. (увеличение по сравнению с 5,4 млрд. долл. в 2012 г.). По мере сокращения интервенций рубль, вероятно, станет более волатильным, и его курс будет подвержен снижению с учетом фундаментальных характеристик платежного баланса. Счет текущих операций снижается, и, скорее всего, его сальдо станет отрицательным в 2015 г. По оценкам ЦБ РФ, в 2013 г. профицит счета текущих операций составил 33 млрд. долл. (1,5% ВВП). Прогноз по нефти и сырьевым товарам не предполагает существенного роста экспорта. Россия останется чистым внешним кредитором на уровне около 17% ВВП, но с учетом увеличения внешнего долга на 95 млрд. долл. в 2013 г. эта позиция сокращается. Зависимость от сырьевого сектора является высокой. На долю нефти и газа приходится 67% экспорта товаров и половина доходов федерального бюджета, что подвергает платежный баланс и государственные финансы влиянию внешних шоков. Ненефтяной бюджетный дефицит сократился на 0,3 п.п. ВВП до 10,1% ВВП в 2013 г., что свидетельствует о мерах по сокращению бюджетной нефтяной зависимости. В то же время в сфере экспорта не наблюдалось существенной диверсификации. Качество управления является относительной слабой стороной, о чем свидетельствуют соответствующие индикаторы Всемирного банка. В результате реформ, направленных на улучшение делового климата, Россия поднялась на 19 уровней до 92-го места в рэнкинге Всемирного банка по условиям ведения бизнеса в 2014 г. Банковская система представляет собой условное обязательство для суверенного эмитента. Подушки капитала у банков сокращаются, хотя и остаются выше регулятивных норм, и суммарные проблемные кредиты составляют 6% всех кредитов. В 2013 г. ЦБ РФ отозвал 32 банковские лицензии (все у небольших банков). Замедление экономики и растущая потребительская задолженность обусловили определенное ухудшение качества активов. Частично в результате ужесточения регулирования со стороны ЦБ РФ, рост необеспеченного розничного кредитования замедлился до 28% относительно пикового уровня в 44% в середине 2012 г. Факторы, которые могут повлиять на рейтинг в будущем Прогноз по рейтингам - "стабильный". Как следствие, анализ агентством факторов, способных влиять на рейтинги в будущем, в настоящее время не ожидает событий, которые бы с высокой вероятностью привели к изменению рейтинга. Будущие события, которые могут в отдельности или вместе привести к позитивному рейтинговому действию, включают: - Сокращение уязвимости к резким изменениям цен на нефть посредством бюджетной реформы или постепенного наращивания Резервного фонда в качестве запаса прочности. - Более длительная история более низкой инфляции и управления гибким режимом валютного курса сократили бы уязвимость к внешним шокам. Будущие события, которые могут в отдельности или вместе привести к негативному рейтинговому действию, включают: - Резкое и продолжительное снижение цен на нефть, которое оказало бы существенное воздействие на экономику и государственные финансы. - Ослабление налогово-бюджетной политики, которое сказалось бы на долгосрочной устойчивости государственных финансов. - Ослабление платежного баланса, которое обусловило бы существенное снижение резервов. - Продолжительный период недостижения ожидаемых показателей роста. Ключевые допущения Рейтинги и прогноз по рейтингам являются чувствительными к ряду допущений: Fitch исходит из избежания правительством и монетарными властями мер стимулирования, которые могли бы создать угрозу для макроэкономической стабильности или устойчивости государственных финансов. Fitch исходит из того, что цена на нефть не будет существенно отличаться от допущения агентства по базовому сценарию в 100 долл. за баррель в среднем в 2014-2015 гг. Fitch исходит из сохранения в России общей социальной и политической стабильности.

Текущий рейтинг: 77 Голосов: 80
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] AlcanCorp написал 2 месяца назад:
прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 3 месяца назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 3 месяца назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 3 месяца назад:
прочитано
[GG] Польди написал 4 месяца назад:
прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочитано
[GG] AlcanCorp написал 1 год назад:
прочитано
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 1 год назад:
прочитано
Денис_Клименков написал 2 года назад:
был

Новости Рашки