Новость: Fitch: Рост долга усиливает давление на рейтинги российских регионов
Все новости

Fitch: Рост долга усиливает давление на рейтинги российских регионов

Автор: WhoTrades 2 года назад

Финам

Рейтинги российских регионов находятся под давлением ввиду растущего долга для финансирования структурного бюджетного дефицита.

У большинства российских субнациональных образований бюджетный дефицит связан с неопределенными экономическими перспективами, что сокращает налоговые поступления, а также с более высокими операционными расходами ввиду новых расходных полномочий, установленных федеральным правительством. Новое налоговое регулирование, позволяющее уменьшать базу налога на прибыль на сумму финансовых убытков организаций, входящих в состав консолидированных групп налогоплательщиков, также вызывает замедление роста налоговых доходов.

Fitch прогнозирует, что прямой риск российских регионов (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации агентства) увеличится на 20% в 2014 г., что будет лишь немногим ниже высоких темпов роста в 2013 г. в 29%. Краткосрочные и среднесрочные банковские кредиты останутся основным инструментом финансирования бюджетных дефицитов, в результате чего риск рефинансирования по-прежнему будет высоким. Более высокий размер долга также обусловит повышение процентных расходов, а низкий текущий баланс приведет к слабой способности самостоятельно финансировать капитальные расходы.

Fitch оценивает долговую нагрузку российских регионов как умеренную на консолидированной основе, однако ожидает роста прямого риска в среднесрочной перспективе. Долговая нагрузка заметно различается по регионам. Так, в 2013 г. чистый долг (долг за вычетом доступных денежных средств) варьировался от нуля и даже отрицательных значений у субъектов РФ с инвестиционным уровнем рейтинга до 70% от операционных доходов у регионов с более низкими рейтингами. Кроме того, регионы с низкими рейтингами нередко полагаются на краткосрочные заимствования, что приводит к высоким потребностям в рефинансировании и существенным рискам ликвидности.

Короткие сроки погашения рыночных и государственных бюджетных кредитов (т.е. прямого риска) являются источником риска рефинансирования для большинства российских местных и региональных органов власти. Банковские кредиты были основным источником финансирования дефицита в 2013 г. при средних сроках от одного до трех лет. Краткосрочные банковские кредиты составляли 42% прямого риска у российских регионов на конец 2013 г.

Fitch считает, что недавние рекомендации Президента России Владимира Путина по смягчению долговой нагрузки российских регионов позволят лишь сдержать, но не компенсировать ухудшение показателей долга у субнациональных образований. Рекомендации включают в себя замену рыночных заимствований субсидируемыми кредитами из федерального бюджета и предоставление гарантий федерального правительства по долгу субнациональных образований. По мнению Fitch, остановить рост долговой нагрузки возможно только за счет устранения структурного дисбаланса между расходными обязательствами и источниками доходов в регионах, который возник в 2012-2013 гг.



Fitch Ratings

Текущий рейтинг: 80 Голосов: 170
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] Robert_Pavlik написал 2 дня назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 11 дней назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 13 дней назад:
прочитано
[GG] Польди написал 3 недели назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 7 месяцев назад:
прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 10 месяцев назад:
прочитано
[GG] AlcanCorp написал 1 год назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочитано
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 1 год назад:
прочитано

Новости Рашки