Новость: Райффайзенбанк: Российская макростатистика июня: у населения "пропал аппетит"
Все новости

Райффайзенбанк: Российская макростатистика июня: у населения "пропал аппетит"

Автор: WhoTrades 2 года назад

Финам

Трагедия на Украине вызвало распродажи на финансовых рынках. Не успели рынки оправиться от дополнительных санкций США против РФ, как на них обрушилась новая волна негатива: произошло крушение малазийского авиалайнера на территории Украины, все 298 человек, находящихся на борту, погибли. По предварительным данным, самолет был сбит ракетой. Киев незамедлительно возложил вину на ополченцев юго-востока Украины. Произошедшее вызвало волну "бегства в качество": американские и европейские индексы упали на 1-1,5%, доходности 10-летних UST опустились на 8 б.п. до YTM 2,45%. Инвесторы опасаются введения жестких экономических санкций ЕС против РФ, которые ударят и по европейской экономике. Премия бондов Russia 42 к госбумагам Бразилии выросла до 45 б.п. (в период мартовских распродаж она достигала 100 б.п.) В ближайшее время геполитика будет оказывать основное влияние на рынки (по нашему мнению, покупать сильно подешевевшие евробонды еще рано).

Макростатистика июня: у населения "пропал аппетит". Основным поводом для беспокойства по новым данным стало резкое сокращение темпов роста оборота розничной торговли - до 0,7% г./г. (2,1% г./г. в мае и 3,6% за 1 кв.). При этом динамика инвестиций, несмотря на некоторое улучшение, в целом остается слабой (+0,5% г./г.; -2,6% г./г. в мае). Хотя мы и прогнозировали ослабление потребительской активности, в реальности ухудшение оказалось неожиданно сильным. Первое, чего логично было ожидать после нетипичного всплеска продаж товаров длительного пользования в марте (из-за девальвации и стремления населения таким образом сохранить обесценивающиеся средства), это замедления покупок непродовольственных товаров. Но высокие темпы продаж в этом сегменте продержались еще 2 месяца и продемонстрировали заметное ухудшение только в июне (замедление роста до 2,3% г./г. против 4% г./г. в мае), когда курс рубля уже существенно восстановился. Гораздо хуже дела обстоят в продовольственном секторе. Первым тревожным сигналом стало падение покупок продуктов питания в мае на 0,3% г./г., впервые с конца 2009 г. В июне же оно только усилилось (-1,2% г./г., причем без наличия для этого статистических причин). Такое поведение для российских потребителей нетипично. Обычно продажи продовольствия сокращаются в последнюю очередь, т.к. реагируют исключительно на фундаментальное ухудшение экономики (из-за традиционно высокой (35%) и малоизменяющейся доли в потреблении). Можно говорить о том, что в действительности уже происходит серьезное ухудшение розничной активности. Мы отмечаем, что в последние месяцы наметился цикл снижения запасов продуктов (что происходит в случае переоценки производителями перспектив спроса), а также заметное сокращение импорта. Существенную роль играет сильное удорожание мяса последние месяцы и запрет на импорт свинины из ЕС. Сам факт ухудшения был предсказуем (предпосылки сформировались давно), а вот его степень оказалась гораздо более сильной. Замедление роста реальных зарплат усилилось (1,7% г./г. против 2,1% г./г. в мае и 4,4% в 1 кв.), в основном, в частном секторе, и во 2П 2014 г. ситуация может усугубиться. Не способствуют улучшению настроений населения и риски дальнейшего замедления роста кредитования и его удорожание, причем, по последним официальным данным, степень закредитованности населения продолжает расти. С учетом текущих тенденций наш прогноз по сокращению темпов роста потребления в 2014 г. до 2% с 4,7% в 2013 г. выглядит реалистично.



Райффайзенбанк

Текущий рейтинг: 83 Голосов: 203
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] AlcanCorp написал 5 месяцев назад:
прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 6 месяцев назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 7 месяцев назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 7 месяцев назад:
прочитано
[GG] Польди написал 7 месяцев назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочитано
VIP Portman написал 1 год назад:
просмотрено.
[GG] Lathuu написал 1 год назад:
просмотрено///
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочитано
[GG] AlcanCorp написал 1 год назад:
прочитано
[Prof] Катала написал 1 год назад:
просмотрено.
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 1 год назад:
прочитано
[GG] приказчик написал 1 год назад:
Спасибо за ваш голос.
Денис_Клименков написал 2 года назад:
интересно
[GG] Lathuu написал 2 года назад:
Сам факт ухудшения был предсказуем
[-РП-] МедвеПуты написал 2 года назад:
может невкусно просто?

Новости Рашки