Новость: Быстрорастущими направлениями для "телекомов" могут стать продажи онлайн-контента и услуги платного телевидения
Все новости

Быстрорастущими направлениями для "телекомов" могут стать продажи онлайн-контента и услуги платного телевидения

Автор: WhoTrades 3 года назад

Финам

Комментарий

Илья Фролов, аналитик "Промсвязьбанка".

Российский телекоммуникационный рынок в целом завершил стадию быстрого органического роста и в настоящее время демонстрирует невысокие темпы расширения по мере насыщения крупнейших бизнес-сегментов. Рост рынка в настоящее время происходит преимущественно за счет частного сегмента (B2C), опережающего в темпах роста корпоративный (B2B). В текущих условиях остаются возможности для привлечения новых абонентов к услугам интернет-доступа и платного ТВ, а также увеличения доходности за счет пакетирования сервисов. Другими быстрорастущими направлениями для телекоммуникационных компаний могут стать продажи он-лайн контента (фильмы, музыка, книги, приложения) и услуги платного телевидения.

Акции "МегаФона" торгуются с премией к бумагам компаний из российской "большой тройки". На наш взгляд, на данном этапе премиальная оценка акций "МегаФона" в целом заслужена и в краткосрочной перспективе мы не видим факторов для негативной переоценки. Но, учитывая невысокий потенциал роста до фундаментально обоснованной цены, мы придерживаемся нейтрального взгляда на перспективы акций оператора.

Акции МТС торгуются с дисконтом к компаниям-аналогам из развивающихся рынков. На наш взгляд, акции оператора являются наиболее привлекательными в секторе как ввиду их недооценки и незаслуженного, на наш взгляд, дисконта к бумагам "МегаФона", так и на фоне щедрых и регулярных дивидендных выплат.

Акции Vimpelcom Ltd. торгуются на уровне мировых аналогов из emerging markets по мультипликаторам EV/EBITDA’15 4.0x, P/E’15 - 9.1x. На наш взгляд, акции оператора являются наименее привлекательными в секторе.

Акции "Ростелекома" оцениваются инвесторами (EV/EBITDA’15 4.1x; P/E’15 7.4x) практически без дисконта к бумагам МТС, что, на наш взгляд, не вполне заслужено, учитывая слабые позиции госкомпании на рынке мобильной связи и деградирующий рынок фиксированной телефонии и отсутствие значимых точек роста для наращивания доходов в среднесрочной перспективе. В настоящее время акции "Ростелекома" торгуются с незначительным дисконтом к фундаментально обоснованной цене 95 руб./ОА и мы не видим в них значимого потенциала роста.


Текущий рейтинг: 86 Голосов: 241
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] Польди написал 1 месяц назад:
прочитано
[GG] mehedo написал 9 месяцев назад:
ВВП страны увеличится в текущем году
[GG] semenyka написал 10 месяцев назад:
повысило прогноз по темпам роста ///
[GG] Lathuu написал 10 месяцев назад:
.порядок допуска на рынок должны быть изменены.
[GG] AlcanCorp написал 10 месяцев назад:
прочитано
[GG] bolysik написал 10 месяцев назад:
плавающий операционный интервал
[GG] питтрович написал 11 месяцев назад:
Прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 1 год назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочитано
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочитано
[GG] андрей11111 написал 1 год назад:
Прочитано
[GG] Lathuu написал 1 год назад:
бывает.
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочитано
[GG] Lathuu написал 1 год назад:
прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочитано
[GG] AlcanCorp написал 2 года назад:
прочитано
[GG] Польди написал 2 года назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 2 года назад:
прочитано
[GG] Lathuu написал 2 года назад:
"Ростелеком " в убытках
[GG] BTtrade написал 2 года назад:
прочитано

Новости Рашки