Новость: Потребсектор остается главным фактором роста российской экономики
Все новости

Потребсектор остается главным фактором роста российской экономики

Автор: WhoTrades 3 года назад

Финам

Комментарий

Наталия Орлова, главный экономист "Альфа-Банка", руководитель центра макроэкономического анализа.

Потребительский сектор остается главным фактором роста российской экономики. Также важным фактором потребления остается уровень безработицы, в России данный уровень колеблется в районе исторических минимумов. Вследствие демографического провала 90-х годов, численность рабочей силы в ближайшие годы будет сокращаться. В текущий момент уровень потребления на 20% превышает уровень 2008 года. Из-за агрессивной индексации 2008-2010 годов доля пенсий и других социальных платежей в структуре госрасходов выросла с 24% в 2007 году до 34% в 2013 году. На прямую поддержку доходов населения (через зарплаты, пенсии и другие социальные выплаты) сейчас уходит почти 60% расходов консолидированного бюджета против 45% в 2007 году.

В структуре потребления сейчас доминируют товары. Доля услуг имеет потенциал роста. Отметим, что склонность к потреблению последние годы растет, а не снижается. Финансовое положение компаний находится под давлением роста расходов на оплату труда, что снижает объем доступных ресурсов на финансирование капиталовложений, по мнению аналитика, прогнозы роста ВВП на этот год приблизились к уровню 1%.

Замедление рынка розничных депозитов, на фоне ускорения спроса на кредиты, вынуждает ЦБ предоставлять банкам все больше средств через инструменты рефинансирования, по сути, играя роль источника фондирования для банков.

Большое внимание было уделено корпоративному сектору. На сегодняшний момент налоговая нагрузка на корпоративный сектор в России уже высока по мировым меркам, повышение налогов на домохозяйства политически неприемлемо. Секвестр расходов невозможен, так как их рост уже сейчас полностью идет на финансирование социальных обязательств.

Проблемы роста носят структурный характер, потенциальные темпы роста ограничены величиной 1,5-2,0% в год на ближайшие 3-5 лет. Инфляционные риски 2015 года значительно выросли, прогноз инфляции составляет 8% и в середине года темп роста цен может доходить до 10%. Растущее инфляционное давление, введение санкций и повышение ставок ФРС в 2015 году создают риск нового раунда повышения внутренних ставок.

В долгосрочной перспективе инфляционное давление провоцируется ростом бюджетных расходов. В условиях растущих инфляционных ожиданий, роста мировых ставок и низких темпов развития экономики России, ослабление курса рубля является значительным риском ближайший нескольких лет.


Текущий рейтинг: 79 Голосов: 249
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] Robert_Pavlik написал 3 недели назад:
прочтено
[GG] Польди написал 3 месяца назад:
прочтено
[GG] mehedo написал 10 месяцев назад:
Инерция структурных реформ
[GG] Lathuu написал 11 месяцев назад:
сумели показать достаточно высокую доходность/
[GG] AlcanCorp написал 1 год назад:
прочтено
[GG] питтрович написал 1 год назад:
Прочтено
[GG] андрей11111 написал 1 год назад:
Прочтено
[GG] Lathuu написал 1 год назад:
Мировая экономика находится в трудном кризисе /
[GG] BTtrade написал 1 год назад:
прочтено
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочтено
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочтено
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочтено
[GG] semenyka написал 1 год назад:
понятно...
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочтено
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочтено
[GG] Robert_Pavlik написал 2 года назад:
прочтено
[GG] Lathuu написал 2 года назад:
учтено...
[GG] AlcanCorp написал 2 года назад:
прочтено
[GG] Польди написал 2 года назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 2 года назад:
прочтено
[GG] BTtrade написал 2 года назад:
прочтено

Новости Рашки