Новость: Промежуточные дивиденды: аукцион невиданной щедрости
Все новости

Промежуточные дивиденды: аукцион невиданной щедрости

Автор: WhoTrades 4 года назад

Финам


Изображение ShutterstockВ условиях преобладания на российском рынке акций умеренно негативных настроений дивидендный фактор значительно повышает свой вес. Наиболее яркие дивидендные истории ("НорНикель", "префы" "Сургутнефтегаза", "Татнефть") в текущем году демонстрируют опережающий рост котировок, причем эксдивидендная просадка зачастую достаточно быстро нивелируется. Текущий уровень дивидендной доходности MSCI Russia составляет 5,4%, что значительно превышает уровень MSCI EM (2,95%). А в выборке из 40 фондовых индексов развитых и развивающихся стран по уровню дивидендной доходности российский рынок выглядит наиболее привлекательно.

Источник: Bloomberg, PSB Research

Разрыв в уровне дивидендной доходности российского рынка относительно EM начался в сентябре 2012 года и составляет в настоящее время максимальные за период наблюдений 245 б.п. Что стало причиной столь заметного различия в уровне дивидендной доходности рынков? На наш взгляд, на это повлияло несколько факторов. Во-первых, низкая база капитализации (российский рынок один из наиболее "дешевых" в мире). Во-вторых, повышение дивидендной дисциплины с текущего года - принятие законодательных норм определения списка и выплат акционерам. В-третьих, переход (пока не обязательный) на расчет дивиденда на акцию исходя из консолидированной прибыли акционерного общества. Ну и наконец, прямой интерес государства к получению дополнительных поступлений в бюджет от госкомпаний, и частных мажоритариев - к получению дополнительных доходов в отсутствие привлекательных перспектив для капитальных вложений и иных корпоративных инвестиций с высокой отдачей на капитал.

Источник: Bloomberg, PSB Research

Ряд компаний ("Северсталь", "НорНикель") заметно нарастили выплаты в связи с реализацией своих зарубежных активов. Наиболее удачным направлением использования средств были определены выплаты акционерам, что подняло их промежуточную дивидендную доходность на уровень годовой ставки по рублевому депозиту. Мы ждем сохранения тренда на рост дивидендных выплат компаний РФ в ближайшей перспективе как их реакцию на замедление экономики и ухудшение финансовых условий, заставляющие оптимизировать бизнес и структуру активов.

Ближайшие дивидендные выплаты

Вид ценной бумагиНаиболее Вероятное значение дивидендных выплат (руб.)Прогноз эксдивидендной датыДивидендная выплатаОценка текущей дивидендной доходности (РазмерДив / ЦенаАкции), %НОВАТЭК5.1024-окт-14полугодовая1.2%Норникель72106-ноя-14полугодовая9.2%Черкизово34.4420-ноя-14полугодовая4.8%Северсталь54.4625-ноя-14квартальная12.9%

Источник: Bloomberg, данные компаний, расчеты PSB Research Расчеты предварительны, прогнозы будут уточнены

Фролов Илья, ОАО "Промсвязьбанк"

Текущий рейтинг: 90 Голосов: 250
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] Польди написал 2 месяца назад:
прочтено
[GG] Марк_Голдберг написал 4 месяца назад:
прочтено
[GG] AlcanCorp написал 8 месяцев назад:
прочтено
[GG] Bob_Paulson написал 9 месяцев назад:
прочтено
[GG] BTtrade написал 10 месяцев назад:
прочтено
[GG] KennethRogoff написал 11 месяцев назад:
ясно
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочтено
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочтено
[GG] питтрович написал 2 года назад:
Прочтено
[GG] AlcanCorp написал 2 года назад:
прочтено
[GG] андрей11111 написал 2 года назад:
Прочтено
[GG] semenyka написал 2 года назад:
улучшения инвестиционного климата.
[GG] Lathuu написал 2 года назад:
очень важно, что будет происходить/
[GG] BTtrade написал 2 года назад:
прочтено
[GG] KennethRogoff написал 2 года назад:
прочтено
[GG] Robert_Pavlik написал 2 года назад:
прочтено
[GG] Польди написал 2 года назад:
прочтено
[GG] mehedo написал 2 года назад:
И снова я
[GG] Польди написал 2 года назад:
прочтено
[GG] Lathuu написал 2 года назад:
а для сэбе ?
[GG] KennethRogoff написал 2 года назад:
прочтено
[GG] Robert_Pavlik написал 3 года назад:
прочтено
[GG] AlcanCorp написал 3 года назад:
прочтено
[GG] Польди написал 3 года назад:
прочтено
[GG] KennethRogoff написал 3 года назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 3 года назад:
прочтено
мр-153 написал 4 года назад:
Где наливают, там и проливают.
[СССР] koin_AS написал 4 года назад:
Переборщили, мне думается, с оценочками...

Новости Рашки