Новость: Промежуточные дивиденды: аукцион невиданной щедрости
Все новости

Промежуточные дивиденды: аукцион невиданной щедрости

Автор: WhoTrades 2 года назад

Финам


Изображение ShutterstockВ условиях преобладания на российском рынке акций умеренно негативных настроений дивидендный фактор значительно повышает свой вес. Наиболее яркие дивидендные истории ("НорНикель", "префы" "Сургутнефтегаза", "Татнефть") в текущем году демонстрируют опережающий рост котировок, причем эксдивидендная просадка зачастую достаточно быстро нивелируется. Текущий уровень дивидендной доходности MSCI Russia составляет 5,4%, что значительно превышает уровень MSCI EM (2,95%). А в выборке из 40 фондовых индексов развитых и развивающихся стран по уровню дивидендной доходности российский рынок выглядит наиболее привлекательно.

Источник: Bloomberg, PSB Research

Разрыв в уровне дивидендной доходности российского рынка относительно EM начался в сентябре 2012 года и составляет в настоящее время максимальные за период наблюдений 245 б.п. Что стало причиной столь заметного различия в уровне дивидендной доходности рынков? На наш взгляд, на это повлияло несколько факторов. Во-первых, низкая база капитализации (российский рынок один из наиболее "дешевых" в мире). Во-вторых, повышение дивидендной дисциплины с текущего года - принятие законодательных норм определения списка и выплат акционерам. В-третьих, переход (пока не обязательный) на расчет дивиденда на акцию исходя из консолидированной прибыли акционерного общества. Ну и наконец, прямой интерес государства к получению дополнительных поступлений в бюджет от госкомпаний, и частных мажоритариев - к получению дополнительных доходов в отсутствие привлекательных перспектив для капитальных вложений и иных корпоративных инвестиций с высокой отдачей на капитал.

Источник: Bloomberg, PSB Research

Ряд компаний ("Северсталь", "НорНикель") заметно нарастили выплаты в связи с реализацией своих зарубежных активов. Наиболее удачным направлением использования средств были определены выплаты акционерам, что подняло их промежуточную дивидендную доходность на уровень годовой ставки по рублевому депозиту. Мы ждем сохранения тренда на рост дивидендных выплат компаний РФ в ближайшей перспективе как их реакцию на замедление экономики и ухудшение финансовых условий, заставляющие оптимизировать бизнес и структуру активов.

Ближайшие дивидендные выплаты

Вид ценной бумагиНаиболее Вероятное значение дивидендных выплат (руб.)Прогноз эксдивидендной датыДивидендная выплатаОценка текущей дивидендной доходности (РазмерДив / ЦенаАкции), %НОВАТЭК5.1024-окт-14полугодовая1.2%Норникель72106-ноя-14полугодовая9.2%Черкизово34.4420-ноя-14полугодовая4.8%Северсталь54.4625-ноя-14квартальная12.9%

Источник: Bloomberg, данные компаний, расчеты PSB Research Расчеты предварительны, прогнозы будут уточнены

Фролов Илья, ОАО "Промсвязьбанк"

Текущий рейтинг: 90 Голосов: 216
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] питтрович написал 8 месяцев назад:
Прочтено
[GG] AlcanCorp написал 8 месяцев назад:
прочтено
[GG] андрей11111 написал 8 месяцев назад:
Прочтено
[GG] semenyka написал 9 месяцев назад:
улучшения инвестиционного климата.
[GG] Lathuu написал 9 месяцев назад:
очень важно, что будет происходить/
[GG] BTtrade написал 9 месяцев назад:
прочтено
[GG] KennethRogoff написал 9 месяцев назад:
прочтено
[GG] Robert_Pavlik написал 10 месяцев назад:
прочтено
[GG] Польди написал 10 месяцев назад:
прочтено
[GG] mehedo написал 10 месяцев назад:
И снова я
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочтено
[GG] Lathuu написал 1 год назад:
а для сэбе ?
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочтено
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочтено
[GG] AlcanCorp написал 1 год назад:
прочтено
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочтено
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 1 год назад:
прочтено
мр-153 написал 2 года назад:
Где наливают, там и проливают.
[СССР] koin_AS написал 2 года назад:
Переборщили, мне думается, с оценочками...

Новости Рашки