Не мусорный, а спекулятивный!

Рейтинговое агентство S&P не удержалось от соблазна порезать рейтинг России в понедельник после закрытия основных торгов. Инвесторы ждали от них привета лишь к пятнице, но, видимо, эскалация конфликта на Украине заставила американцев действовать быстрее. Мы соскочили с "инвестиционного" уровня, попали в разряд "прединвестиционного" или "спекулятивного". Термин "мусорный" ("junk") рейтинг - это некий жаргон, появившийся в США на этапе создания высокодоходного рынка облигаций. Конечно, "junk" звучит красиво и громко - СМИ это любят.

По рейтингу "BB+" Россия вернулась ровно на 11 лет назад (27 января 2004 года) - нефть тогда стоила около $38 за баррель. Тренд в то время, правда, был восходящим. Тем не менее, с подобным рейтингом сегодня очень хорошо себя чувствует та же Турция или Индонезия. Что плохо живут и дорого занимают? Давайте не будем трагедию изображать!

Еще одна модная тема, на которую любят поспекулировать в последнее время, касается ковенантов, т.е. условий, позволяющих при снижении рейтинга заемщика, предъявить обязательства к досрочному погашению. Как справедливо отмечают специалисты, в кредитах они есть далеко не у всех, а в бондах почти никогда нет. Так что ждать после решения S&P каких-либо массовых распродаж явно не стоит. Во-первых, торгуемся и так как "junk". Во-вторых, кто хотел продать, уже продали (консервативные фонды, как правило).

На низколиквидной "вечерке", после оглашения новости по рейтингу, рубль начал стремительное падение. Потери были существенными - USDRUB заглядывал выше 69, однако сегодня на индикативной сессии за доллар дают около 68 рублей. Немного отпустило, есть смысл временно встать на сторону рубля. Однако нефть остается прижатой к отметке в $48 за баррель. Это негативный фактор.

Остается ждать решения остальных рейтинговых агентств и надеется на то, что ухудшение внешней конъюнктуры (нефть, геополитика и т.п.) не будет набирать обороты.

Российский фондовый рынок вчера просел на военных действиях на востоке Украины. Индекс ММВБ снизился на 1,8%, индекс РТС просел на 4,8%. После снижения рейтинга фьючерс на долларовый индекс на вечерней сессии снизился на 3,6. Открытие сегодня ожидаем в "красной зоне".

Из корпоративных новостей сегодня будет интересна отчётность "Магнита" за 4 квартал 2014 года, а также операционные результаты Polyus Gold и Nordgold за 2014 года.

Шагардин Дмитрий, Брокерская компания "КИТ Финанс"