Не мусорный, а спекулятивный!
Рейтинговое агентство S&P не удержалось от соблазна порезать
рейтинг России в понедельник после закрытия основных торгов.
Инвесторы ждали от них привета лишь к пятнице, но, видимо,
эскалация конфликта на Украине заставила американцев действовать
быстрее. Мы соскочили с "инвестиционного" уровня, попали в разряд
"прединвестиционного" или "спекулятивного". Термин "мусорный"
("junk") рейтинг - это некий жаргон, появившийся в США на этапе
создания высокодоходного рынка облигаций. Конечно, "junk" звучит
красиво и громко - СМИ это любят.
По рейтингу "BB+" Россия вернулась ровно на 11 лет назад (27
января 2004 года) - нефть тогда стоила около $38 за баррель. Тренд
в то время, правда, был восходящим. Тем не менее, с подобным
рейтингом сегодня очень хорошо себя чувствует та же Турция или
Индонезия. Что плохо живут и дорого занимают? Давайте не будем
трагедию изображать!
Еще одна модная тема, на которую любят поспекулировать в
последнее время, касается ковенантов, т.е. условий, позволяющих при
снижении рейтинга заемщика, предъявить обязательства к досрочному
погашению. Как справедливо отмечают специалисты, в кредитах они
есть далеко не у всех, а в бондах почти никогда нет. Так что ждать
после решения S&P каких-либо массовых распродаж явно не стоит.
Во-первых, торгуемся и так как "junk". Во-вторых, кто хотел
продать, уже продали (консервативные фонды, как правило).
На низколиквидной "вечерке", после оглашения новости по
рейтингу, рубль начал стремительное падение. Потери были
существенными - USDRUB заглядывал выше 69, однако сегодня на
индикативной сессии за доллар дают около 68 рублей. Немного
отпустило, есть смысл временно встать на сторону рубля. Однако
нефть остается прижатой к отметке в $48 за баррель. Это негативный
фактор.
Остается ждать решения остальных рейтинговых агентств и надеется
на то, что ухудшение внешней конъюнктуры (нефть, геополитика и
т.п.) не будет набирать обороты.
Российский фондовый рынок вчера просел на военных действиях на
востоке Украины. Индекс ММВБ снизился на 1,8%, индекс РТС просел на
4,8%. После снижения рейтинга фьючерс на долларовый индекс на
вечерней сессии снизился на 3,6. Открытие сегодня ожидаем в
"красной зоне".
Из корпоративных новостей сегодня будет интересна отчётность
"Магнита" за 4 квартал 2014 года, а также операционные результаты
Polyus Gold и Nordgold за 2014 года.
Шагардин Дмитрий, Брокерская компания "КИТ Финанс"