Индекс PMI сферы услуг РФ в январе снизился до 43,9 пункта
против 45,8 пункта в декабре 2014 года, говорится в сообщении HSBC.
Продолжить
Комментарий
Александр Морозов, главный экономист Банка HSBC по России и
странам СНГ.
Спад промышленного производства и объемов предоставления услуг
усилился и стал охватывать большее количество подотраслей, на это
указали результаты исследования Индекса PMI Сферы услуг. Исходя из
исторической корреляции PMI и ВВП, экономика России сократится на
1,5% в 1 квартале 2015 года, если совокупный Индекс PMI® останется
на январском уровне в феврале-марте.
Тем не менее, спад в экономике России в настоящее время является
более плавным, чем в период кризиса 2008/09гг., согласно динамике
Индексов PMI. Другие экономические показатели (промышленное
производство, грузовые перевозки, розничная торговля и безработица)
так же указывают на плавное вхождение экономики России в рецессию,
а не на резкий спад.
В целом, Индекс PMI и другие макроэкономические данные находятся
в соответствии с нашим прогнозом сокращения ВВП на 3,5% в 2015
году, что предполагает не такой ярко выраженный спад ВВП как
наблюдавшийся в 2009 г. (7,8%). Дальнейшее падение или, наоборот,
восстановление цен на нефть может изменить этот прогноз в худшую
или лучшую сторону.
Ценовые Индексы PMI продолжают разочаровывать. Наблюдается
значительное усиление инфляционного давления на фоне набирающего
обороты спада в экономике, тогда как в течение предыдущего
экономического кризиса в 2008/09 гг. ценовое давление снижалось.
Совокупный Индекс PMI Отпускных цен достиг в январе своего нового
рекордного уровня за весь период наблюдения. В связи с этим,
смягчение монетарной политики является преждевременным.
