Возврат к трудовым будням
Начало недели ознаменуется достаточно вялым поведением
участников рынка по причине продолжения празднования католической
Пасхи в ряде европейских стран, хотя, конечно, в отличие от
пятницы, большинство площадок уже будут в строю, и будут наращивать
свою инвестиционную активность. Тем не менее, праздник не помешал в
США накануне обнародовать не самую приятную статистику по рынку
труда - данные о количестве созданных рабочих мест вне
сельскохозяйственного сектора за март показали сокращение по
сравнению с февралем почти в два (!) раза до 126 тысяч. Последний
раз на похожих уровнях количество рабочих мест было в январе
2014-го года! Поскольку в пятницу инвесторы праздновали Страстную
Пятницу, реагировать на столь негативные данные им придется уже
сегодня, и, скорее всего, завершится все это снижением.
Дело в том, что плохие данные по рынку труда традиционно
являются ориентиром для ФРС в выборе вектора монетарной политики,
поскольку именно они указывают на слабость американской экономики в
начале текущего года. До этого не самые лучшие данные приходили по
сегменту промышленного производства, да и по заказам на товары
длительного пользования. Подобный сценарий развития событий
оказывает неплохую службу сырьевым экономикам, поскольку с каждым
новым витком плохих данных по рынку труда шансы на повышение
процентной ставки со стороны ФРС уменьшаются, а, значит, снижают и
риск скорого укрепления доллара по отношению к валютам этих стран.
Слишком крепкий доллар не выгоден и самим США, но наиболее четко
влияние крепнущего доллара станет ясно с началом сезона
корпоративных отчетностей на текущей неделе. Традиционно открывать
сезон будет алюминиевый гигант Alcoa уже в ближайшую среду, а, уже
начиная со второй недели апреля, отчеты пойдут друг за другом.
Тогда и станет понятно, какое влияние окажет крепкий доллар на
результаты компаний.
Нефтяной фактор продолжает ослаблять свое влияние на рынок -
саудиты уже готовы договариваться с повстанцами-хуситами на предмет
прекращения военной операции со стороны Саудовской Аравии. Если это
произойдет, то фактор роста цен на нефть исчезнет окончательно;
добавив к этому желание европейских стран достичь договоренности с
Ираном на предмет сокращения мощностей по обогащению урана в обмен
на смягчение экспортных санкций углеводородов.
Единственный фактор, который может сейчас сработать в пользу
роста нефтяных цен - желание саудитов все-таки сократить дисконт в
цене поставок нефти в Азию на фоне признаков восстановления спроса.
В этом случае рост спроса должен отреагировать и повышением цены,
что увеличит доходы Саудовской Аравии, а вслед за ней - и доходы
нефтяных компаний и их котировки.
Абелев Олег, ИК "Риком-Траст"
