
Тренд на смягчение ДКП сохраняется, но фондовый рынок рискует
остаться в "боковике" до конца мая
ЦБ РФ своим решением о снижении ключевой ставки на 150 б.п., с
одной стороны, не вышел за границы ожиданий участников рынка
(ожидалось снижение на 100-200 б.п.), с другой стороны, пошёл на
ускорение процесса (предыдущее понижение было на 100 б.п.),
подтвердив готовность смягчать политику в дальнейшем. Такое
сочетание факторов является позитивным для облигационного рынка, не
нарушает в целом ожидания его участников, и в необходимой степени
поддерживает интерес к рублёвым активам.
Трансляция изменений в денежно-кредитной политике ЦБ РФ на рынок
акций должна оказаться со знаком плюс. Тем более что западные
фондовые индексы в период первых майских праздников в России
подросли более чем на 1%, а котировки Brent всё ещё продолжают
карабкаться наверх к диапазону $68-70 , где находится ближайшая
цель. Расти остаётся не так уж и много, что в сочетании с периодом
низкой торговой активности и начавшимся сезоном "отсечек" для
дивидендных выплат создаёт предпосылки для технической слабости
нашего рынка и повторного снижения к нижней границе
сформировавшегося "боковика" 1640-1710 пунктов по Индексу ММВБ.
Из корпоративных историй, конечно же, обращаем на историю
"Мостотреста", у которого сменился основной акционер, и по бумагам
которого стоит ждать обязательной оферты по 92.13 руб. за акцию.
Однако, принимая во внимание сроки выставления оферты и предстоящую
до этого времени выплату дивидендов по бумагам компании (7.09 руб.,
реестр - 25 мая), котировки акций могут в ближайшие дни подняться
заметно выше цены ожидаемого выкупа.
И не проходим мимо истории дополнительных дивидендных выплат
"М.Видео". На прошлой торговой сессии инвесторы, как нам
представляется, не отреагировали должным образом на щедрость
компании к своим акционерам.
Клещев Станислав, ВТБ 24