Новость: Высока вероятность возвращения цены нефти к падающему тренду, рубль ждет дальнейшее ослабление
Все новости

Высока вероятность возвращения цены нефти к падающему тренду, рубль ждет дальнейшее ослабление

Автор: WhoTrades 1 год назад

Финам

Третий день мы наблюдаем, как доллар каждый день становится на рубль дороже. В последние два месяца движение местной валюты с трудом поддавалось объяснению и скорее направлялось ненаблюдаемыми для рынка факторами. К таким, например, можно отнести большие движения на рынке облигаций, когда дешевое фондирование банков в ЦБ привело к резкому падению доходностей в евробондах. Мы полагаем, что значительное укрепление рубля объясняется именно давлением со стороны небольшого количества игроков, логика которых, возможно, объяснялась не только фундаментальными факторами. Уход с рынка таких игроков мог привести к начавшемуся вновь заметному ослаблению рубля, которое обострилось и на фоне снижающейся цены на нефть.

Актуальный вопрос в связи с наметившимся трендом на ослабления рубля - будут ли снова подстраиваться под девальвацию акции экспортеров. Акции "металлургов", на наш взгляд, стоят слишком дорого относительно ситуации в секторе. Оптимистично принятые результаты первого квартала отражают обменный курс на уровне 70 руб./$, второй квартал покажет худшую картину. Надо быть внимательными и при игре в дивиденды "Сургутнефтегаза". Огромное движение в валюте в 2014 г. вынудило "Сургутнефтегаз" выплатить 8,21 руб. на одну привилегированную акцию, при этом дивиденды по обычным акциям оказались ниже ожиданий. Шансы получить щедрую доходность и по итогам 2015 г. очень низки, поскольку при окончании года при курсе ниже 53 руб./$ чистая прибыль, вероятно, будет отрицательной. При обменном курсе на уровне 70 руб./$ объем дивидендных выплат компании может превысить размер операционной прибыли. Доходность же по обычным акциям вообще не соответствует текущей стоимости бумаг, которая выросла вслед за ценой "префов", но ничем не обоснована.

На рынке нефти сложилась тяжелая ситуация, предложение по-прежнему существенно превышает спрос. Даже двукратное снижение стоимости не привело к сокращению добычи в США, на что рассчитывали многие производители традиционной нефти. В последние два месяца рынок предпочитал игнорировать новости об увеличении добычи Саудовской Аравией и концентрировался малозначимом показателе количества буровых в США и запасах в хранилищах в Кушинге. При этом игнорировался и уменьшившийся импорт нефти в США, за счет чего и снижались запасы. Высока вероятность возвращения цены нефти к падающему тренду, а значит, и рубль ждет дальнейшее ослабление.



Кузин Михаил, УК "Райффайзен Капитал"

Текущий рейтинг: 86 Голосов: 129
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] Lathuu написал 1 месяц назад:
зачтено.
[GG] AlcanCorp написал 3 месяца назад:
понятно
[GG] Марк_Голдберг написал 3 месяца назад:
понятно
[GG] Bob_Paulson написал 3 месяца назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 4 месяца назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 4 месяца назад:
прочитано
[GG] Польди написал 4 месяца назад:
прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 4 месяца назад:
прочитано
[GG] Польди написал 9 месяцев назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочитано
[GG] AlcanCorp написал 1 год назад:
понятно
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочитано
Денис_Клименков написал 1 год назад:
Спасибо за ваш голос.
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочтено
[GG] BTtrade написал 1 год назад:
прочитано
[GG] Lathuu написал 1 год назад:
На рынке нефти сложилась тяжелая ситуация,
Денис_Клименков написал 1 год назад:
был

Новости Рашки