Времени для решения греческой проблемы остается все меньше,
но курс евро не реагирует на негатив
Итак, доллар-рубль по-прежнему стоит немногим выше отметки 54,
нефть в рублях в моменте стоит 3450 рублей. На форекс пара
евро-доллар по-прежнему колеблется между 1.12 и 1.13. Правда, вчера
была попытка выйти вверх, утром около 10:00 мск была показана
отметке 1.1328. Однако затем евро-доллар начал снижаться, отчасти
этому способствовал выход плохих данных по индексам экономический
настроений ZEW за июнь. Индекс оценки текущей ситуации вышел
практически на уровне прогноза, упал с 65.7 до 62.9 (прогноз 63.0),
но индекс ожиданий ZEW показал сильное падение с 41.9 до 31.5
(прогноз 37.5). На наш взгляд, ухудшение ситуации в Европе вслед за
плохим 1-ым кварталом в США совершенно логично. Сейчас состояние
экономики Европы уже не так важно для курса евро, ведь ЕЦБ уже
запустил QE и вряд ли что-то здесь поменяется в ближайшие месяцы.
Определяет ситуацию сейчас ситуация в экономике США и здесь все
будет зависеть от завтрашнего решения ФРС.
Для евро риском остается, конечно, ситуация в Греции.
По-прежнему просвета в переговорах не видно, а ведь в конце июня
истекает срок действия второй программы помощи, и Греция может
остаться без помощи (без кредита) и тогда она не сможет
расплатиться по долгам (по факту Греция уже задержала выплату МВФ в
начале июня). Причем вчера Ципрас обвинил МВФ в "преступной"
ответственности за то состояние, в котором экономика Греции
оказалась в текущий момент, такая риторика, естественно, не
способствует компромиссу. Впрочем, ситуация во многом напоминает
"бодание" республиканцев и демократов в Конгрессе США по бюджету.
Невозможность найти компромисс пару лет назад даже оставило
правительство США без финансирования на полтора месяца, но в
последний день перед объявлением технического дефолта ситуация
благополучно разрешилась.
Так и здесь, противостояние может длиться до самого последнего
момента, но в итоге, думается, стороны придут к компромиссу, потому
что от выхода Греции из состава Еврозоны потеряют все участники
конфликта. И Германия с Меркель во главе, которая получит
колоссальный удар по своему авторитету, и страны еврозоны с
невысоким кредитным рейтингом, и сама Греция. Потеряет
предоставленный Греции кредит даже МВФ. Компромисс выгоден обеим
сторонам. Видимо, понимают это и рынки, поэтому евро-доллар
по-прежнему не реагирует на напряжение вокруг Греции. Мы
по-прежнему ждем скорого старта падения доллара против всех
основных валютных пар.
Михеев Алексей, ВТБ 24
