Прогнозируемый тренд...
Пока ситуация на фондовом рынке в России достаточно понятна и
прогнозируема - с учетом грядущего тренда на сырьевом рынке ожидать
дальнейшего роста котировок не приходится за исключением
корпоративных всплесков, поскольку дивидендный сезон, по сути, уже
завершен. Валютный рынок также в ближайшее время начнет
претерпевать существенные изменения, поскольку глава ФРС
недвусмысленно дала понять, что в сентябре-октябре регулятор начнет
ужесточать денежную политику путем повышения ставки. Очевидно, что
своей цели все программы количественного смягчения уже достигли,
что предполагает постепенное повышение процентной ставки и плавный
рост курса доллара к большинству других валют. Особенно под большим
давлением будут находиться валюты сырьевых экономик, к которой,
безусловно, относится и российский рубль. Большинство сырьевых
валют сейчас испытывают весьма существенное снижение - здесь и
канадский доллар, и австралийский доллар. Именно по этой причине
имеет смысл открывать позиции против рубля в обозримой перспективе,
поскольку работа на ослабление рубля сейчас гораздо более
интересна, чем краткосрочные инвестиции в акции.
Нефтяные котировки сейчас ниже отметки в $50 по WTI, что
означает нежелание цены расти, несмотря на рост потребления
нефтепродуктов в США. Новый прогноз средней цены нефти в нынешнем
году от Всемирного банка предполагает, что цена к концу года
составит около $57 за баррель, что примерно на $3-4 ниже прежнего
прогноза. Многие инвесторы вообще ожидают рост мирового спроса
примерно на 1,7 млн баррелей в день в этом году и примерно на 2 млн
баррелей в следующем за счет роста потребления в таких
индустриально развитых регионах, как США, Европа и Япония, где
спрос на топливо изменил свой тренд в сторону увеличения.
Действительно в большинстве стран не из картеля ОПЕК объем добычи
может сократиться впервые за последние 5-6 лет. Интересной историей
могут считаться бумаги "Московской биржи", которая подписала
меморандум о взаимопонимании с Китайской фьючерсной биржей о
развитии сотрудничества и укрепления партнерских отношений и
взаимодействия между биржами. С учетом того, что в марте биржа
начала торговлю фьючерсами на пару юань-рубль, а сегодня этот
инструмент является одним из наиболее перспективных валютных
деривативов, соглашение с китайской площадкой открывает новые
возможности по взаимовыгодному сотрудничеству за счет опционов на
фондовые индексы, валютных фьючерсов и фьючерсов на процентные
ставки.
Абелев Олег, ИК "Риком-Траст"
