Новость: На текущей неделе российский рынок останется в "боковике"
Все новости

На текущей неделе российский рынок останется в "боковике"

Автор: WhoTrades 1 год назад

Финам

Обзор рынка за неделю и прогноз. Коротко

На прошедшей неделе рубль слегка снизился (-0.21%), что было ожидаемо после сильного падения на позапрошлой неделе (-8.26%). Ослабли покупки долларов, спекулянты заняли выжидательную позицию, а кто-то, возможно, даже начал покупать рубли, рассчитывая на отскок. Рублевый индекс российского фондового рынка на прошлой неделе запоздало отреагировал на предыдущее падение рубля и, пересчитав долларовые цены акций в рубли, вырос (см. таблицу индикаторов рынка).

"Героем" недели стал Китай. Девальвировал юань, пообещал, что это разовая акция, а затем девальвировал еще раз.

Европа

Курс евро на прошлой неделе вырос благодаря позитивным новостям по Греции и ослаблению доллара на мировых рынках. По Греции положительные новости появились уже в начале недели. Эта страна достигла соглашения со своими кредиторами (ЕЦБ, МВФ и ЕС) по условиям новой программы помощи. Примечательно, что основным условием предоставления помощи Греции является обеспечение профицита греческого бюджета, который уже в 2015 году должен достигнуть 0.25% от ВВП, а в 2016 году - еще больше: 0.5% от ВВП. Достичь этого предполагается за счет реформ. Для этого греческому парламенту пришлось к концу недели принять около 30 решений, направленных на это. Общий объем третьей программы помощи Греции может составить более 80 млрд евро. Читая новости по Греции у меня пока складывается представление, что грекам придется серьезно урезать социальные расходы, чтобы достичь вышеуказанных бюджетных показателей, а взамен они получат деньги, которые тут же отдадут в погашение старых долгов. Какая от этого польза? Возможно, это позволит Греции выйти на рынок внешних коммерческих заимствований по приличным ставкам и наделать новых долгов.

Ослабление доллара на мировых рынках было вызвано вновь появившимися ожиданиями более позднего повышения ставок (см. ниже).

Европейский фондовый рынок на прошлой неделе существенно просел. Причиной, как мне кажется, является девальвация юаня, прошедшая на прошлой неделе. Дешевый юань может снизить спрос по стороны Китая, в том числе, на европейские товары, что негативно скажется на "прибылях" европейских компаний. Негативно на фондовый рынок повлияли и данные по промышленному производству еврозоны в июне. Этот показатель снизился на 0.4% за месяц, в то время как ожидалось в два раза меньшее снижение. Кроме того, на прошлой неделе стали известны данные по росту ВВП крупнейших страны Европы. Так, ВВП Германии увеличился за 2 квартал 2015 года на 0.4%, что оказалось хуже ожиданий. ВВП Франции за 2 квартал 2015 года вообще не изменился, хотя аналитики ожидали роста.

США

На американский фондовый рынок плохие новости из Китая на прошлой неделе оказали благоприятное воздействие. Да, сначала, после того, как стало известно о девальвации юаня, фондовые индексы США пошли вниз. Снизились цены на акции компаний сырьевого сектора, автомобильной промышленности и производителей товаров "премиум". Эти компании поставляют свою продукцию в Китай, и инвесторы стали опасаться, что на фоне падения спроса со стороны китайских потребителей, финансовые показатели этих компаний ухудшатся. Однако, вскоре такие ожидания сменились ожиданиями относительно будущей ставки ФРС США. Девальвация нацвалюты Китая является своеобразным признанием руководства Китая, что дела в экономике этой страны идут на так, как хотелось бы, что китайская экономика замедляется. Торможение китайской экономики может вызвать некоторое замедление и американской экономики, а значит, ожидавшееся повышение ставки ФРС в сентябре может быть отложено до лучших времен. Это принесло волну позитива на американский фондовый рынок, и он вырос по итогам недели. Другие новости, выходившие на прошлой неделе, среди которых данные по занятости, промышленному производству, розничным продажам и потребительскому доверию, как мне кажется, померкли перед сохранением денежного потока, который сулил фондовому рынку США сохранение низких ставок.

Нефть и прочее

Стоит сказать о "герое" прошлой недели - Китае. Пару лет назад говорили, что именно китайская экономика станет локомотивом, который вытащит всю мировую экономику. Новости из этой страны, появившиеся на прошлой неделе показывают, что экономика этой страны столкнулась с серьезными трудностями, и на "локомотив" уже рассчитывать не приходится. В начале недели ЦБ Китая заявил о девальвации юаня, в результате которой устанавливаемый курс национальной валюты КНР был снижен на существенные 1.9%. Примечательно, что ЦБ Китая заявил, что данное изменение курса юаня является "разовой коррекцией", но уже на следующий день курс юаня был опущен еще на 1.6%, что может говорить о разногласиях в руководстве Китая. Причиной девальвации своей валюты власти Китая называют падение объемов китайского экспорта. Подешевевший юань делает китайские товары более доступными для внешних покупателей. Интересно, что последние годы Китай стремился заменить внешний спрос внутренним потреблением. Девальвация юаня однозначно ухудшает положение внутренних потребителей. Что из этого может следовать? Китай ставит крест на попытках усилить экономический рост за счет внутреннего потребления?

Нефтяные цены на прошлой неделе оставались под давлением. Особенно не повезло американской нефти, цена на которую за неделю снизилась больше чем на 4%. Причиной для этого может быть новость от Управления энергетической информации США (EIA), которое снизило свой прогноз по цене на нефть марки WTI на текущий и следующий год. Кроме того, на прошлой неделе вышли данные по запасам нефти в США, которые снизились меньше, чем это ожидали аналитики.

В целом, ожидания по ценовой ситуации на рынке нефти остаются прежними - причин для снижения цен на нефть больше, чем для ее роста. Это и иранский фактор, и борьба за рынки со стороны Саудовской Аравии, и риски замедления китайской экономики, и продолжающийся рост добычи сланцевой нефти в США.

Россия

На прошлой неделе ЦБ РФ постарался успокоить участников валютного рынка, которые опасались падения курса рубля, ожидая выплат российскими компаниями внешних долгов в последние месяцы года. По подсчетам ЦБ РФ фактические платежи по внешнему долгу банков и нефинансовых организаций составят "всего лишь" $35 млрд, а не $61 млрд как ожидали участники рынка. Возможно, кому-то это может напомнить полицейскую шутку, что "на трупе было обнаружено 30 ранений, но только 15 из них оказались смертельными".

Прошедшая неделя также "порадовала" новостью о падении ВВП России за 2 квартал 2015 года на 4.6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Многие аналитики ожидали чего-то подобного. Даже министерство экономического развития России давало подобную оценку изменения ВВП страны. Ранее это же министерство давало прогноз, что далее в текущем году ситуация в экономике начнет улучшаться, за 3 квартал 2015 года может быть показан рост ВВП, а в целом за год снижение этого показателя составит только 2.6%-2.8%. Верим?

Прогноз

Прогноз по валютному рынку.В среднесрочной перспективе спад экономики России и ожидания роста ставок в США будут способствовать дальнейшему ослаблению курса рубля. На текущей неделе ожидаю сохранения "боковика" на валютном рынке.

Прогноз по рынку акций.На российском фондовом рынке сохраняется зависимость движения рублевых цен акций в зависимости от динамики курса рубля. Ожидая на текущей неделе "боковика" на валютном рынке, я предполагаю похожую динамику и на российском рынке акций.

Индикатор

14 августа 2015

07 августа 2015

%

Рубль, руб/долл.

63,9988

63,8644

0,21

Евро, руб/евро

1,1081

1,0967

1,04

КО США, 10 лет, YTM

2,16%

2,16%

0,00

MosPrime O/N

11,45%

10,50%

9,05

Micex CBI TR

271,64

271,23

0,15

Индекс ММВБ

1 707,95

1 690,44

1,04

Индекс РТС

825,12

832,47

-0,88

DJIA

17 477,40

17 373,00

0,6

Euro STOXX 50 Price EUR

3 490,93

3 637,80

-4,04

China Shanghai Comp.

3 993,67

3 744,21

6,66

Нефть, Brent, $/bbl

48,74

48,61

0,27

Нефть, WTI, $/bbl

41,87

43,87

-4,56

Золото, $/oz.

1 118,40

1 094,10

2,22

Сбербанк, ао

74,43

74,2

0,31

ЛУКОЙЛ, ао

2 561,10

2 520,00

1,63

(Источники в таблице индикаторов: ЦБ РФ, Московская биржа, Bloomberg, Росстат)

Крапчитов Павел

Текущий рейтинг: 84 Голосов: 142
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] Lathuu написал 2 месяца назад:
ожидания сменились ожиданиями
[GG] AlcanCorp написал 5 месяцев назад:
прочтено
[GG] Марк_Голдберг написал 6 месяцев назад:
прочтено
[GG] Bob_Paulson написал 6 месяцев назад:
прочтено
[GG] BTtrade написал 6 месяцев назад:
прочтено
[GG] KennethRogoff написал 6 месяцев назад:
прочтено
[GG] Польди написал 6 месяцев назад:
прочтено
[GG] Robert_Pavlik написал 6 месяцев назад:
прочтено
[GG] Польди написал 11 месяцев назад:
прочтено
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочтено
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочтено
[GG] AlcanCorp написал 1 год назад:
прочтено
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочитано

Новости Рашки