Новость: M&A в истории "Аэрофлота"
Все новости

M&A в истории "Аэрофлота"

Автор: WhoTrades 1 год назад

Финам

Возможная консолидация российской отрасли авиаперевозок, которая будет строиться "вокруг "Аэрофлота", делает интересной ретроспективу слияний и поглощений с участием крупнейшей отечественной авиакомпании.

Первой в череде поглощенных стала а/к "Донавиа", которая в 2000 г. образовала с "Аэрофлотом" (АФЛ) совместное предприятие "Аэрофлот-Дон". В 2007 г. москвичи получили 100%-ный контроль над СП, а через два года компании вернули имя "Донавиа".

Ростовчанам сотрудничество пошло на пользу. Уже в 2008 г. "Донавиа" впервые перевезла более миллиона пассажиров. При поддержке АФЛ произведена замена парка. В последние годы объем перевозок донской авиакомпании неуклонно растет.

Однако анализ статистики вносит коррективы. В 2010 г. "Донавиа" обслужила 2,4% от общего по отрасли числа пассажиров, а ее доля в пассажирообороте составляла 1,6%. По результатам прошедшего и первых месяцев текущего года "Донавиа" занимает 1,9% рынка по пассажирам и около процента – по пассажиро-километрам.

Вторыми стали "Архангельские воздушные линии", которые в 2004 г. были приобретены АФЛ и преобразованы в "Аэрофлот-Норд". Конец сотрудничеству положила катастрофа в Перми, где разбился эксплуатируемый северянами Boeing 737-500. АФЛ контролировал архангельского перевозчика до 2011 г., до продажи "Норильскому никелю". По неофициальным сведениям, это партнерство принесло АФЛ многомиллионные убытки.

Наиболее крупная серия поглощений связана с передачей "Аэрофлоту" активов так и не состоявшейся кампании "Росавиа". Ее на руинах альянса AiRUnion намеревались создать госкорпорация "Ростех" и правительство Москвы (с передачей в состав новой структуры компании "Атлант-Союз"). Создать "суперавиакомпанию" не удалось, и в 2009 г. Минтранс РФ предложил передать все активы под контроль АФЛ.

"Аэрофлот" должен был получить "Кавминводыавиа" (КМВ), "Саратовские авиалинии" ("Саравиа"), "Владивосток Авиа" (ВА), "Сахалинские авиатрассы" (САТ) и ГТК "Россия". Утвержденный в середине 2011 г. план развития АФЛ предусматривал создание двух крупных региональных перевозчиков. "Южного" – на базе КМВ, "Сараавиа" и "Донавиа", и "дальневосточного" (ВА и САТ). ГТК "Россия" сохраняла свой статус, "Оренбургские авиалинии" (полностью перешли под контроль АФЛ позже, в 2012 г.) преобразовывались в чартерную авиакомпанию, а сертификат "Саравиа" должен был получить вновь образуемый бюджетный перевозчик. Процесс интеграции планировалось завершить до конца 2011 г.

Планы эти реализовались с опозданием и не полностью. КМВ лишилась сертификата, а компания "Саравиа" была продана частным инвесторам. В результате "южный" перевозчик создан не был.

"Дальневосточная" часть планов АФЛ реализовалась – в 2013 г. была образована компания "Аврора". Поглощение дальневосточных перевозчиков выглядело не слишком привлекательным для АФЛ. САТ были компанией небольшой (максимум 300 тыс. пассажиров в год), ее маршрутная сеть также не впечатляла. В отличие от сахалинцев, "Владивосток-Авиа" имела привлекательные маршруты в европейскую часть России. Однако перевозчик имел большие задолженности перед лизинговыми компаниями.

Здесь оказались кстати хронически избыточные провозные мощности "Аэрофлота". Воспользовавшись ими, АФЛ вытеснил дальневосточников с наиболее выгодных трасс в европейскую часть страны, оставив "Авроре" лишь внутренний и международный каботаж. Попутно "Аэрофлот" частично решил за счет ВА проблемы с нехваткой летного состава.

В результате реорганизации объем перевозок перераспределился. В 2010-11 гг. САТ и ВА обслуживали более полутора миллионов человек (2,5% рынка), а пассажирооборот составлял 2,9-3,4%. Показатели "Авроры" за прошлый год: немногим более миллиона человек (1,1%) и 0,7% от общего пассажирооборота.

По схожему сценарию проходит и поглощение "Оренбургских авиалиний". АФЛ переводит на себя обслуживание направления Москва – Оренбург. В результате показатели компании, несколько лет входившей в пятерку ведущих авиаперевозчиков, ухудшились. За январь-май (данные за полугодие не опубликованы) пассажиропоток "Оренбургских авиалиний" составил лишь 63% от прошлогоднего показателя. Это притом, что общеотраслевой индекс снизился всего на один процент.

Сейчас по отрасли ходят слухи о возможной реорганизации (по образцу дальневосточных и оренбургского перевозчиков) компании "Россия". Наиболее вероятно, что при этом к АФЛ перейдет значительная доля пассажиропотока на линии Москва – СПб.

Согласно заявлениям руководства "Аэрофлота", группа не намерена монополизировать рынок. Если в 2012 г. ее доля составляла 34%, то к 2025 г. планировалось поднять ее до 45,4%.

Однако данные Росавиации показывают, что за первые пять месяцев текущего года группа обслужила 45,7% от общего числа воспользовавшихся услугами российских перевозчиков пассажиров. Доля в суммарном объеме пассажиропотока превысила 43%. Получается, что планы захвата рынка "Аэрофлот" выполняет с опережением примерно на десять лет.

Возможные изменения в отрасли авиаперевозок, о чем сейчас много говорят, с высокой степенью вероятности приведут к еще большему "перекосу" рынка в сторону "Аэрофлота".

Понятно, что главная причина проблем отечественных авиакомпаний – недостаточный объем платежеспособного спроса, порожденный низкими доходами основной части населения страны. В этих условиях политика укрупнения "Аэрофлота" может показаться выгодной. Однако даже в среднесрочной перспективе фактическая монополизация рынка не может не привести к росту цен и увеличению затрат бюджета – не говоря уже о дальнейшей деградации региональных перевозок. Вряд ли это будет в интересах авиапассажиров, да и страны в целом. 

Используемые в статье цифры взяты из статистики "Росавиации" 



Захаров Алексей

Текущий рейтинг: 84 Голосов: 125
Для голосования за новости необходимо войти на сайт.



[GG] Lathuu написал 4 дня назад:
ожидания сменились ожиданиями
[GG] AlcanCorp написал 3 месяца назад:
прочитано
[GG] Марк_Голдберг написал 3 месяца назад:
прочитано
[GG] Bob_Paulson написал 3 месяца назад:
прочитано
[GG] BTtrade написал 4 месяца назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 4 месяца назад:
прочитано
[GG] Польди написал 4 месяца назад:
прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 4 месяца назад:
прочитано
[GG] Польди написал 9 месяцев назад:
прочитано
[GG] KennethRogoff написал 1 год назад:
прочитано
[GG] Robert_Pavlik написал 1 год назад:
прочитано
[GG] AlcanCorp написал 1 год назад:
прочитано
[GG] Польди написал 1 год назад:
прочитано

Новости Рашки