Китайская экономика стала основным ньюсмейкером, деля внимание
СМИ с фондовыми рынками, которые падают на негативных новостях,
поступающих из Народной республики.
В 2015 году китайская экономика замедлила рост, ожидается, что
ВВП прибавит около 7%, в то время как в 2014 году он вырос на
7,35%. Почему замедление темпов роста экономики печалит
инвестиционное сообщество? Китай - это не только сборочная площадка
планеты Земля, но и один из крупнейших рынков сбыта в мире, просто
в силу своей населенности, а также благодаря стремительно растущему
уровню доходов населения. Соответственно, многолетние планы
развития целого ряда компаний, от Ford до Starbucks, строились с
учетом того, какой доход этот огромный и стремительно богатеющий
рынок будет приносить.
Вектор развития Китая вступает в прямое противоречие с его
преимуществом, которое и сделало его наиболее привлекательным
объектом для инвестиций. Речь идет о дешевой низкоквалифицированной
рабочей силе. В последнее время доходы населения КНР стремительно
росли, но одновременно быть богатой страной и конкурировать на
рынке сверхдешевых трудовых ресурсов возможным не
представляется.
В конкуренцию вступает Индия, уже обладающая хорошей экспертизой
в части ИТ-аутсорсинга, а также имеющая английский язык де-факто в
качестве второго государственного. Более того, помимо стабильного
роста экономики и значительно менее воинственной внешней политики,
данное государство предлагает дешевую рабочую силу в объемах, скоро
опережающих китайские возможности. Прогнозируется, что по
количеству населения Индия обгонит КНР уже в ближайшие
десятилетия.
Дорожающая рабочая сила не единственная проблема Китая. Есть еще
сложности с трансформацией коммунистического режима,
территориальными спорами на внешнем поле и сепаратизмом на
внутреннем. Не отстает и экология, ухудшающаяся на фоне варварского
отношения к окружающей среде и техногенные катастрофы.
В текущих условиях для инвестора наиболее разумным подходом
будет сдержанность в отношении китайских акций, а также зарубежных
компаний, ориентированных на экспортные поставки в КНР. Большим
плюсом волатильности является периодическое снижение цен акций
таких компаний как Facebook, Google, Microsoft, Tesla, Amazon,
Paypal и т. д. Эти компании не зависят от ситуации в Китае,
фундаментально устойчивы и демонстрируют рост. А панические
настроения делают их цену весьма привлекательной для покупки.
Открывая позиции в этих бумагах на падениях, обусловленных "внешним
фоном", можно достичь качественного результата, и доказать аксиому
о том, что рынок дает возможности для заработка практически в любых
условиях.
Чесноков Игорь, ИК "Фридом Финанс"
