
Уже сейчас инвесторы начинают искать идеи на 2016 год. C нашей
точки зрения, в наступающем году у инвесторов есть реальные шансы
заработать. Серьезно поднять капитализацию российских компаний
может не отмена санкций, а масштабный рост цен на нефть. Несмотря
на вероятной рост ставки Федрезерва и прочие “медвежьи” факторы,
именно данный сценарий мы ждем в следующем году.
Мы полагаем, что Brent вплотную подойдет к $100/барр. Причина
проста - банкротство сланцевого сектора США. ОПЕК должна выиграть
ценовую войну и затем сократить квоты, а главное - начать их
исполнять. Может ли крах сланцевых компаний вызвать новый кризис
сопоставимый с ипотечным – вопрос открытый. Но мы считаем, что до
нового экономического кризиса в США дело не дойдет.
Рост цен на нефть сыграет в пользу рубля. Однако слишком
сильного укрепления национальной валюты ЦБР не допустит. Регулятор
начнет пополнять международные резервы, таргет в $500 млрд уже
объявлен. Соответственно, мы ждем в следующем году курс 50-55
руб./$. И соответственно, у нас две основные инвестиционные
идеи.
Российский рынок акций в целом или долларовый индекс
РТС. Хорошо известно, что сначала дорожают ликвидные
фишки. И лишь затем бумаги "второго" и "третьего эшелона". Наша
цель по RTSI предполагает примерно 100% потенциал роста от текущих
уровней –
1650-1700 пунктов.
Акции "Сбербанка".Не секрет, что в России из-за
особенностей налогового режима от роста цен на нефть, прежде всего,
выигрывает бюджет, а не акционеры нефтяных компаний. Фаворитом
роста цен на сырье и укрепления рубля должен стать финансовый
сектор и его лидер – акции "Сбера", которые должны обогнать по
своей динамике RTSI. Наш таргет
- $3,7-4.
Разуваев Александр, ГК "Альпари"